确定基金运作方式

发布时间:2018-07-20 02:39                 来源:未知                 

       

  秒速赛车平台私募基金的推介材料要考虑两个问题:第一是怎么写更能抓住投资人?第二是要作到合法合规,避免以后发生纠纷。我们研究私募案例,发现一些投资纠纷从推介材料开始就埋下隐患。另外也看到在法律规范和自律规则上,对推介材料的规定也比较分散,不易全面把握。为此,我们对私募基金推介材料制作的合规要点和相关疑难事项作

  目前对私募基金推介材料名称和形式没有特别要求,除了《招募说明书》、《募集说明书》之外,其它形式和名称未尝不可。比如国外常见的PrivatePlacement Memorandum (PPM,私募备忘录)也没问题。

  制作推介材料时,注意它主要是一个法律文件。此前,证券市场或债权市场上招股书一直由券商人士撰写,部分内容也让律师写,并以发行人名义编制。

  私募基金相对于公开IPO和公开发行证券来说,还是简单些。由律师主导起草推介材料也是现实的。律师起草文件,在事实陈述和合规敏感上更具天然的优势。律师的文本更符合“法律文件”的要求。所以实践中,我们更倾向于律师主导起草推介材料。

  内容和格式不必套用证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号—招股说明书》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号—公开发行公司债券募集说明书》或者《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第28号—创业板公司招股说明书》等材料。原因就在于合规依据的不同。证监会发布的这些文件,它们用于公开发行证券、公开发行债权或者创业板挂牌。那些情况下有明确的合规依据。私募基金的合规依据跟它们不同。所以在起草推介材料时,首先要弄清楚依据是什么。

  总结:推介材料制作在由谁起草、格式和形式上没有统一要求。市场主体根据自己意愿自行决定。

  虽然《私募投资基金信息披露管理办法》第14条和《私募投资基金募集行为管理办法》第23条是对推介材料的内容进行列举,但并非提供《募集说明书》的格式或提供格式范例。

  包括基金名称、基金架构(是否为母子基金、是否有平行基金)、基金类型、基金注册地(如有)、基金募集规模、最低认缴出资额、基金运作方式、基金的存续期限、基金联系人和联系信息、基金托管人(如有)。

  募集材料说到底是一个基金销售、推广的材料。这个部分要对基金的基本信息给投资人一个交代。让投资人看了这个部分,就对基金就有个基本的了解,所以本部分是后续内容的基础。

  其中基金运作方式通常以基金份额在基金存续期间能否申购与赎回,基金份额总额是否固定不变为主要特征,分为封闭式与开放式两种基本运作方式。随着私募基金的发展与创新,还会有新的其他运作方式出现。根据合同自治原则,基金管理人、基金托管人和基金份额持有人订立基金合同,确定基金运作方式,可以依法采用封闭式、开放式或者其他方式。

  私募基金管理人名称、注册地/主要经营地址、成立时间、组织形式、私募基金管理人登记编码、基金管理团队等基本信息。

  这部分介绍基金管理人的情况、基金经理的专业背景和从业经验。投资者应考察基金经理在该基金任职期的长短以及业绩表现,如果其曾在其他基金任职,从其他基金过往的表现可了解其投资风格以及投资效益。所以这一部分对于投资人的投资决策,起关键性的作用。

  中基协的信息公示提供了管理人的基本情况,表示管理人接受中基协的自律管理。

  注意还要提供诚信信息。《私募投资基金信息披露管理办法》第14条第8项规定要求时间跨度是提供最近三年的诚信情况说明。

  4.私募基金托管情况(如无,应以显著字体特别标注)、其他服务提供商(如律师事务所、会计师事务所、保管机构等),是否聘用投资顾问等;

  私募基金外包包括为基金管理人提供销售、销售支付、份额登记、估值核算、信息技术系统等服务。注意外包机构应到中基协备案,并加入基金业协会成为会员。不能跟没有备案的单位签订外包协议,否则基金备案时可能会出问题。

  包括投资目标、方向范围、投资策略和投资限制概况、投资策略是投资目标的具体化,即描述基金将如何选择股票、债券以及其他金融工具。比如,其挑选股票的标准是小型快速成长公司还是大型绩优公司?持有债券的种类是国债还是企业债?目前多数基金还对投资组合中各类资产的比例作出限定。此外,招募说明书中提及的只是基金可能投资的范围,至于基金具体投资了什么证券,可通过每季度的投资组合公告了解。

  业绩比较基准是《信息披露管理办法》第14条第3项规定的内容,并且是作为待选项,可以有也可以无。

  理解风险对一个投资者是至关重要的。基金公司应该详细说明其投资潜在的风险。例。

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